El Escudo del Club Atlético Newell's Old Boys está basado en dos colores: el rojo y el negro. La utilización de los mismos data del siglo XIX, cuando Isaac Newell fundó el Colegio Comercial Anglicano Argentino. En aquel entonces, eligió como emblema un escudo dividido en cuatro partes: en la superior izquierda, sobre fondo negro, un par de alas de Mercurio (el dios del comercio y la elocuencia en la mitología romana) a la derecha, sobre fondo rojo, se recortaba la lámpara de la sabiduría en el ángulo inferior izquierdo aparecía la Bandera del Reino Unido de Gran Bretaña e Irlanda Bandera de Reino Unido. y a la derecha se vislumbraba la Bandera de la República Argentina Bandera de Argentina.
Los colores rojo y negro, que utilizó como fondo para las partes superiores, fueron extraídos de las banderas del UK, el país de origen de Newell, y de la bandera del DR Bandera de Imperio alemán, origen de su esposa, Anna Margreth Jockinsen. Precisamente con la combinación de dichos colores se diseñaría tiempo más tarde el primer escudo de Newell's Old Boys, que estuviera a cargo de Ernesto Edwards, y posteriormente se haría lo propio con la casaca deportiva. Actualmente, el escudo incluye en su interior las siglas “NOB”. Y en las casacas alternativas del club se utiliza una variación del antiguo Escudo del Colegio Comercial Anglicano fundado por Isaac Newell en 1884, este es utilizado desde 2011 al presente.
El 19 de junio de 2015, el club, con motivo de modernizar la imagen de la institución, rediseñó el escudo que había estado utilizando en la última década (el que contenía las siglas N.O.B en diagonal desde izquierda a derecha, de arriba hacia abajo). El nuevo escudo estuvo a cargo del prestigioso artista Ronald Shakespear quien, en su carácter de hincha leproso, realizó junto a su hijo Juan Shakespear y el equipo de Estudio Shakespar. Así, de este modo, el nuevo escudo queda con un retoque estético más moderno, con un cambio en la forma de colocar las siglas y un cambio de tipografía, es el que va a utilizar el Club Atlético Atlético Newell's Old Boys.